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现货信息：炼焦煤价格指数1319.2元/吨。一级冶金焦汇总均价1708元/吨。

市场分析：焦煤：焦煤市场处于供需双增格局，地缘溢价主导短期波动。供应方面，国内煤矿复产至去年同期水平，蒙煤通关高位(甘其毛都口岸日均1400车)，但蒙煤口岸库存累积可能抑制增量。需求端，钢厂铁水产量回升至228.18万吨/日(环比增6.95万吨)，焦化企业采购力度增强，但焦炭首轮提涨未获钢厂接受，需求弹性受限。价格方面，美伊冲突推升能源价格，煤炭替代逻辑强化(油煤比上升)，但供应宽松与库存压力制约上行空间。

焦炭：焦炭市场处于供需宽松格局，提降落地承压价格。供应端，焦企复产加速(全样本产能利用率74.36%，环比增1.47%)，焦炭日产增至111.0万吨(环比+0.6万吨)，叠加库存累积(焦企库存环比增7.54万吨)。需求端，钢厂铁水产量受环保限产影响下滑至221.2万吨/日(环比-6.39万吨)，钢厂采购以刚需为主，提降落地(首轮提降幅度50-55元/吨)。价格端，焦煤价格趋弱(主产地复产压制成本)，叠加地缘冲突推升海运成本，但对焦炭价格影响有限(出口占比低)。

参考观点：供需宽松格局下，焦煤焦炭短期或维持震荡格局。建议关注钢厂实际采购力度、煤矿产能释放及政策执行情况，警惕价格波动风险。